BÖRJESSONS BÖRSSPANING FÖR 2026
Ett nytt år är här, och med det alla börsspaningar. Trots att ingen med säkerhet vet hur börsen kommer att gå kan det såklart vara intressant att fundera över vilka sektorer man skall vara exponerad mot 2026.
Sju spaningar för 2026
”Jag har aldrig träffat en person som kan göra prognoser om marknaden.”
Warren Buffett
Inför ett årsslut är affärstidningarna alltid fulla med spaningar gällande det nya börsåret. Jag tycker alltid det är märkligt att läsa hur ”experter” med säkerhet kan uttala sig om att börsen nästa år kommer att gå upp med 9 % – sanningen är ju att ingen har en aning. Det kan konstateras att gud skapade nationalekonomer för att väderprognosmakarna skulle se bra ut. Jag brukar säga att ”börsen går upp, ned eller lika” och får alltid rätt. På lång sikt har dock aktier varit ett vinnande recept – historiskt sett har börsen i snitt stigit med 8–10 % per år. Trots ovanstående resonemang kan det såklart vara intressant att fundera över vilka sektorer man skall vara exponerad mot 2026. Här kommer därför mina gissningar:
Köp småbolag: De har haft det tufft under flera år, men kanske är det dags för en omvärdering? Det stämmer att det är lättare för små bolag att växa – och det brukar gynna aktiekurser på lång sikt.
Köp bostadsfastighetsbolag: För fyra år sedan var bostadsfastigheter det mest spännande man kunde ha på börsen. Idag anses de vara pest och värderas ofta med 50 % rabatt i förhållande till de redovisade substansvärdena i bolagen. Den onoterade transaktionsmarknaden stödjer dock värderingarna i många av de noterade bolagen. På sikt torde värderingen på bostadsfastighetsbolag kunna normaliseras. Spiltan Invest är dock part i målet eftersom vi är största ägare i Mid Cap-noterade KlaraBo, som precis som många andra fastighetsbolag nu köper tillbaka egna aktier.
Köp svenska konsumtionsbolag: Trots att många har fått det bättre med skattesänkningar och lägre räntor har det inte direkt märkts på konsumtionen i Sverige. Min personliga tolkning är att en faktor som hämmar alla konsumenter är alla skriverier om Trump, krig i världen mm. Med mer valfläsk 2026 tror jag det kan ske en vändning. I detta instämmer många av Spiltan Invests portföljbolag, som ser en ljusning inför 2026.
Köp bolag som gynnas av världsläget: Sedan andra världskriget har USA, med sin försvarsindustri, dominerat försörjning av militärmateriel i västvärlden. Warren Buffett var nyligen ute och pratade om hur Trump på 72 timmar hade förstört förutsättningarna för amerikanska bolag i försvarssektorn med sin nya doktrin inom utrikespolitik. Slutsatsen är att vi inte kan lita på USA i den utsträckning vi har gjort tidigare; Trump har lyckats irritera länder och personer som varit USA-vänliga sedan 80 år tillbaka. Det kommer att förändra världen även på lång sikt. Fundera också på vad det är för andra bolag som kan gynnas av denna trend. På Spiltan hoppas vi exempelvis att vårt portföljbolag Train Alliance kan få fart när Sverige måste satsa mer på järnvägar i och med medlemskapet i NATO.
Sälj dollartillgångar: En till slutsats av ovanstående är att USA:s dollardominans sannolikt kommer att minska. Därför bör man vara försiktig med amerikanska aktier. Svenska fondsparare sålde stora andelar av USA-fonder under 2025, men många verkar ha missat att de flesta globalfonder till 60 % består av USA-tillgångar och högt värderade techbolag. Satsa på Sverige och Europa i stället.
Skippa postkodlotter och trisslotter: Att investera innebär att köpa tillgångar som växer och ger framtida intäkter. Att spekulera är att köpa tillgångar som man tror att någon annan kommer att värdera högre i framtiden (exempelvis guld och kryptovalutor) eller som har en låg sannolikhet att ge vinst (exempelvis lotter). Det är tragiskt att så många ignorerar statistik. Buffett säger att alla kan bli rika på aktier, men man får inte ha bråttom.
Sälj AI-bolag, använd AI i stället: På 1840-talet spenderade man i England 13 % av BNP på järnvägar. När bubblan sprack dubblades arbetslösheten och det blev lågkonjunktur under många år. Järnvägarna används fortfarande, men det tog lång tid innan de blev lönsamma. Under 2026 beräknas amerikanska techbolag investera 400 miljarder dollar. För fem år sedan var samma siffra mindre än 100 miljarder. AI kommer att förändra världen, men det är inte alls säkert att dessa bolag kommer att få intäkter som motiverar dessa investeringar.
Slutord: Det är roligare att vara optimist och optimister lever dessutom 6 % längre än de som är pessimister. Så sluta läs tidningar och se på nyheterna om hur förskräcklig världen är; 2026 kommer att bli ett fantastiskt år.
”Dina minnen från tidigare är inte så bra som du kommer ihåg dem. Nutiden är inte så dålig som du ser den. Framtiden är bättre än du kan föreställa dig”
Morgan Housel
Med vänliga hälsningar
Per H Börjesson
Vd, Spiltan Invest
Lämna en kommentar